手肘可以止癢

工商時報【孫彬訓兒童科學玩具╱台北報導】

儘管原油凍產未達決議，但國際油價僅小跌一日，隨後緩步走揚，讓多頭氣氛得以延續，能源債占比較高的美高收債券價格緩步墊高，巴克萊美高收債券指數今年迄今漲幅達6.5％，跑贏S&P500指數的2.8％，美國今年可能出現高收債優於股市的格局。

野村美利堅高收債基金經理人李武翰表示，美國3月怪怪妝不包含食品和燃料的生活成本上升幅度低於預期，證實美國關於近期物價上升加快難以持久的預測，也再度加強市場對於今年美國升息緩步的預期。

其中美銀美林美高收債指數殖利率來到7.93％，相較於美銀美林歐高收債指數的殖利率4.55％，尚有利差收斂空間，尤其是其中的能源債利差有望持續收斂，將大為有利於美高收後市表現。

宏利新興市場高收益債券基金海外投資顧問—宏利資產管理（美國）執行董事與資深基金經理人Roberto Sanchez-Dahl指出，新興市場企業高收益債券已經歷經一波價格過度調整，目前在某些市場已經有一些投資機會出現。

富蘭克林證券投顧表示，美國高收債過度反應油價利空，價格仍處於超賣狀態，蘊含長線增值潛力。富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人貝西．霍弗曼指出，多數企業已積極應對當前環境，藉以強化財務體質與增持現金水位，將有助美高收的續航潛創意科學玩具力。萬聖節特殊妝

聯博高收益債券投資總監葛尚．狄斯坦費(Gershon Distenfeld)認為，年初高收益債的下跌，已使得投資價值浮現。巴克萊美國高收益債券指數3月底的最低收益率突破8％，高於2014年中的5％。這點很重要，雖然收益率無法保證報酬率，但就長期而言，「最低收益率」一直是市場上預期未來5年內可獲取報酬的重要指標。

第一金投信固定收益部主管劉蓓珊表示，過去兩季各企業評等遭到調降的家數高於調升，但目前調降與調升的比例正在改善，顯示降評大潮減緩、企業評級回復穩定。

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